Fx opções europeu ou americano

American Vs European Options. Just como existem dois tipos diferentes de opções puts e chamadas, por isso há dois estilos principais de opções americanas e europeias Estas opções têm muitas características semelhantes, mas é as diferenças que são importantes Muitos rookies sofreram perdas desnecessárias Porque eles não estavam cientes das diferenças Neste artigo, vamos discutir essas diferenças e como eles afetam você, para que você possa descobrir como evitar problemas potencialmente dispendiosos. Diferenças Existem quatro diferenças fundamentais entre o americano e estilo europeu options. Underlying All Entre os índices de base ampla apenas índices limitados, como o SP 100 têm opções de estilo americano Principais índices de ampla base, como o SP 500, têm muito activamente trocados ao estilo europeu O direito de exercitar os proprietários de opções de estilo americano pode exercer a qualquer momento antes da opção expirar, enquanto os proprietários de opções de estilo europeu ma Y exercício apenas no vencimento. Trading de opções de índice. as opções de índices americanas cessar a negociação no fechamento de negócios na sexta-feira do mês de vencimento algumas opções são trimestres, que o comércio até o último dia de negociação do trimestre civil, ou semanários, Que cessam a negociação na sexta-feira da semana especificada. Opções de índices europeus parar de negociar um dia antes - no fechamento dos negócios na quinta-feira que precede a terceira sexta-feira. Preço de Liquidação Este é o preço de fechamento oficial para o período de validade e estabelece quais opções estão em O dinheiro e sujeito a auto-exercício Qualquer opção que s no dinheiro por 1 cent ou mais na data de validade é automaticamente exercida, a menos que o proprietário opção especificamente solicita a sua corretora não exercer. American opções de índice cessar a negociação no fechamento do negócio Na terceira sexta-feira do mês de vencimento Algumas opções são trimestrais, que são negociados até o último dia de negociação do trimestre, ou semanários, que cessam Rading na sexta-feira da semana especificada. Opções de índices europeus parar de negociar um dia antes - no fechamento dos negócios na quinta-feira que precede a terceira sexta-feira. Aqui é como funciona. Na terceira sexta-feira do mês, o preço de abertura para cada ação No índice é determinado Porque os estoques individuais abrem em épocas diferentes, alguns destes preços de abertura são determinados em 9:30 EST e outro alguns minutos mais tarde Alguns estoques não podem começar negociar até uma hora ou dois mais tarde. O preço de índice subjacente é calculado Como se todas as ações estavam negociando em seus preços de abertura respectivos, ao mesmo tempo Este não é um preço do mundo real - você não pode olhar para o preço de índice publicado e assumir o preço de liquidação está perto de valor para qualquer um dos preços publicados no início da manhã Para os direitos de index. Exercise Quando você possui uma opção, você controla o direito de exercer Ocasionalmente, pode ser benéfico para exercer uma opção antes de expirar para coletar um dividendo, por exemplo, mas raramente é importante. W Quando você é curto uma opção de estilo americano você vendeu a opção sem possuí-lo e é atribuído um aviso de exercício antes da expiração, em vez de ser curto a opção, você está agora curto o estoque A menos que sua conta é muito pequena para transportar uma posição estoque curto , Isso não é um problema e se sua conta é tão pequena, você provavelmente não deve ser negociação opções. A única vez uma atribuição cedo carrega qualquer risco significativo ocorre com estilo americano, opções de índice liquidado em dinheiro Assim, a maneira mais fácil de evitar a Risco de exercício antecipado é evitar negociação de opções americanas Quando você receber um aviso de atribuição de manhã, você deve recomprar essa opção no valor intrínseco da noite anterior que pode colocá-lo em grave risco se o mercado sofre um movimento significativo, porque isso forçou Compra faz a sua posição diferente da que você pensou que possuía. Americano O preço de liquidação para o estoque de ativos subjacente, ETF ou índice com opções de estilo americano é o encerramento regular pri Ou o último comércio antes do fechamento do mercado na terceira sexta-feira As negociações pós-hora não contam ao determinar o preço de liquidação. Europeu Não é tão fácil aprender o preço de liquidação de opções de estilo europeu Na verdade, o preço de liquidação não é Publicado até horas após o mercado se abre para negociação. Como essas opções liquidadas em dinheiro são quase sempre de estilo europeu, e atribuição só ocorre no vencimento, o valor de caixa da opção s é determinado pelo preço de liquidação. Preço de habitação Com opções de estilo americano, Raramente há surpresas Quando o estoque está sendo negociado em 40 12 alguns minutos antes do sino de fechamento na sexta-feira de expiração, você pode antecipar que as 40 puts vai expirar sem valor e que as 40 chamadas será no dinheiro Se você tiver uma posição curta Na chamada de 40 e não querem ser atribuído um aviso de exercício, você pode recomprar as chamadas O preço de liquidação pode mudar, e essas 40 chamadas podem se mover para fora do dinheiro, mas é improvável que o valor de Essas chamadas vai mudar significativamente nos últimos minutos. Com opções de estilo europeu, o preço de liquidação é muitas vezes uma surpresa enorme, o que pode ser benéfico para alguns, mas um desastre para muitos outros Isso é porque quando o mercado se abre para a negociação na manhã Da terceira sexta-feira, há frequentemente uma abertura - uma mudança significativa do preço do fechamento anterior da noite. Isto doesn t acontece todo o tempo, mas acontece frequentemente bastante para girar a idéia aparentemente low-risk de prender essa posição durante a noite em um grande Gamble. When você possui a opção europeia, aqui é a situação que você enfrenta a tarde de quinta-feira, o dia antes da expiração. Não compartilha mãos da troca. Você não tem que se preocupar com reconstruir uma carteira de estoque complexa, porque você não perde seus estoques se Atribuído um aviso de exercício em chamadas que você escreveu, como na escrita de chamada coberta ou uma estratégia de colar. O proprietário da opção recebe o valor em dinheiro - eo vendedor de opção paga o valor em dinheiro - da opção Esse valor em dinheiro é igual ao Opção s valor intrínseco Se a opção está fora do dinheiro, ele expira sem valor e tem zero value. When dinheiro curto a opção, você enfrenta um desafio diferente. Se a opção é quase inútil, segurando nele e esperando por um milagre não é Uma má idéia Proprietários de opções de baixo preço, vale alguns centavos ou menos, foram conhecidos para ganhar centenas, ou mesmo alguns milhares de dólares, quando o mercado abriu na manhã seguinte Na maioria das vezes essas opções expiram sem valor, mas um Ocasionalmente grande recompensa é possible. If você possui uma opção que tem um valor significativo - vamos dizer 1.000 - você tem uma decisão a fazer O preço de liquidação poderia tornar a opção sem valor ou dobrar o seu valor Você quer tomar esse risco Que uma decisão Apenas os investidores individuais podem fazer por si mesmos. Sumário Se você decidir negociar opções de índice esteja certo de que você entenda as diferenças entre as opções de estilo americano e europeu Mais importante, para evitar uma perda significativa, você deve entender como o conjunto Ele faz uma grande diferença na forma como você gerencia uma posição, especialmente quando você tem uma posição que inclui opções curtas É prudente ficar longe do risco de liquidação ao sair de posições que têm pouco mais a ganhar - não mais tarde A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um determinado título ou índice de mercado A volatilidade pode Seja medida. O ato que o congresso de ESTADOS UNIDOS passou em 1933 como o ato de operação bancária, que proibiu os bancos comerciais de participar no investimento. A folha de pagamento de Naffarm consulta a todo o trabalho fora das fazendas, dos agregados familiares confidenciais eo setor não lucrativo. Sigla de moeda corrente ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda corrente de India A rupia é compo de 1. Uma oferta inicial em uma companhia falida s como Conjuntos de um comprador interessado escolhido pela empresa falida. De um pool de licitantes. European vs American Options e Moneyness. European Opção European Options só pode ser exercido na data de expiração opções europeias são tipicamente valorizados usando o Black-Scholes ou fórmula modelo Black This É uma equação simples com uma solução de forma fechada que se tornou padrão na comunidade financeira. Opção americana Esta é uma opção que pode ser exercida a qualquer momento até e incluindo o prazo de validade Não há fórmulas gerais para avaliar as opções americanas, mas Uma escolha de modelos para aproximar o preço está disponível por exemplo Whaley, modelo de opções binomial, Monte Carlo e outros, embora não haja consenso sobre o que é preferível. American opções raramente são exercidas antecipadamente Isto é porque todas as opções têm um tempo não negativo Valor e são geralmente vale mais unexercised Proprietários que desejam perceber o valor total de suas opções preferem preferir vendê-los em vez de exercê-los e Arly e sacrificar algum do valor do tempo. Note que os nomes destes tipos de opções não são de forma alguma relacionados com a Europa ou os Estados Unidos. Moneyness O conceito de moneyness descreve se uma opção é in, out-, at - ou In-the-money, examinando a posição da greve vs preço de mercado existente da opção subjacente security. In Dinheiro - Qualquer opção que tem valor intrínseco está no dinheiro Uma opção de compra é dito estar no dinheiro quando o preço de futuros Excede o preço de exercício da opção s Uma oferta está no dinheiro quando o preço dos futuros está abaixo do preço de exercício da opção. Por exemplo, uma opção de compra de Euro 90 CME de março será no dinheiro se os futuros do euro de março CME estiverem acima de 90 O detentor tem o direito de comprar esses futuros em 90, independentemente de quanto o preço subiu Quanto mais no dinheiro uma opção, menor o valor de tempo terá. Deep In The Money - Estas opções representam um maior spread entre a greve e Preço de mercado de um título subjacente Opções São profundas no dinheiro geralmente comércio em ou perto de seus valores intrínsecos reais, calculado subtraindo o preço de exercício do preço de mercado do ativo subjacente para uma opção de compra e vice-versa para uma opção de venda Isso ocorre porque as opções com uma quantidade significativa de valor intrínseco Construído em ter uma chance muito baixa de expirar sem valor Por isso, o valor primário que eles fornecem já está cotado na opção na forma de seu valor intrínseco Como uma opção se move mais fundo no dinheiro, o delta se aproxima de 100 opções de chamada, o que significa para Qualquer mudança de ponto no preço do ativo subjacente, haverá uma mudança igual e simultânea no preço da opção, na mesma direção. Assim, o investimento na opção é semelhante ao investimento no ativo subjacente, exceto que o detentor da opção terá Os benefícios de menor desembolso de capital, risco limitado, alavancagem e maior potencial de lucro. Fora do dinheiro - Estas opções existem quando o preço de exercício de uma chamada colocada é acima de u Nderlying preço de mercado do ativo Essencialmente, é o inverso de um na opção de dinheiro Opções que estão fora do dinheiro têm um alto risco de expirar sem valor, mas eles tendem a ser relativamente barato Como o valor de tempo se aproxima zero na expiração, fora As opções de dinheiro têm um maior potencial de perda total se a ação subjacente se move em uma direção adversa. No dinheiro - Estas opções existem quando o preço de exercício de uma chamada ou put é igual ao preço de mercado do ativo subjacente Você pode essencialmente pensar No dinheiro como o ponto de equilíbrio excluindo os custos de transação. Olhe para fora Observe que as formas de dinheiro acima não levam em conta o custo do contrato de opção, ou prêmio. Pagaff - Calculado deduzindo o prêmio de opção pago do valor intrínseco de A opção Neste caso, uma opção in-the-money poderia produzir uma recompensa negativa se o prêmio for maior do que o valor intrínseco da opção. Valor intrínseco - valor intrínseco em opções é o in-the-money Parte do prêmio da opção s É o valor que qualquer opção dada teria se fosse exercida hoje É definida como a diferença entre o preço de exercício da opção s X e o preço atual atual do estoque s CP No caso de uma opção de compra, Você pode calcular esse valor intrínseco tomando CP - X Se o resultado for maior que zero em outras palavras, se o preço atual do estoque for maior que o preço de exercício da opção, então o valor restante depois de subtrair CP - X é a opção Se o preço de exercício for maior do que o preço atual da ação, então o valor intrínseco da opção é zero - não valeria nada se fosse exercido hoje, por favor, note que o valor intrínseco de uma opção nunca pode ser inferior Zero Para determinar o valor intrínseco de uma opção de venda, basta inverter o cálculo para X - CP. Time Value - O valor de tempo é qualquer valor de uma opção diferente de seu valor intrínseco Valor de tempo é basicamente o prêmio de risco que o vendedor exige para pr Ovide o comprador de opção com o direito de comprar ou vender o estoque até a data de validade Embora o cálculo real é complexo, fundamentalmente, o valor de tempo está relacionado a um estoque s beta ou volatilidade Se o mercado não espera que o estoque se mover muito se Ele tem um beta baixo, então o valor de tempo da opção s será relativamente baixo Por outro lado, o valor de tempo da opção s será alta se o estoque é esperado para flutuar significativamente. O tempo diminui como uma opção fica mais perto e mais perto de expiração É por isso As opções são consideradas como desperdício de ativos Como uma opção se aproxima de expiração, o estoque subjacente tem cada vez menos tempo para mover-se em uma direção favorável para o comprador da opção, portanto, se você tem duas opções idênticas - uma que expira em seis meses e expira em 12 meses - a opção que expira em 12 meses terá maior valor de tempo porque tem uma melhor chance de mover-se mais alto. Por que as opções de estilo americano vale mais do que opções de estilo europeu. Eu sei que posso exercer American estilo opções a qualquer momento antes do expirar, mas eu só pode exercer opções de estilo europeu durante o seu período de exercício normalmente direito quando eles expiram, mas não anteriormente. Então, faz sentido que uma opção americana vale pelo menos tanto quanto uma opção europeia. Mas por que vale mais Se eu exercer a minha opção americana cedo, eu posso ganhar mais dinheiro do que esperar até a expiração, mas eu também pode fazer menos matematicamente, não há vantagem, já que eu sou igualmente provável fazer tanto dinheiro esperando Para valer. Matematicamente falando, há sempre uma boa razão para exercer uma opção americana early. I perceber as pessoas don t sempre se comportam logicamente, mas mesmo as fórmulas que avaliam as opções mostram que as opções americanas valem mais. EDIT responder a comentários. Muitas das Os comentários que as pessoas fizeram se aplicariam às opções de lookback, mas não às opções americanas. As opções americanas podem fazer tudo o que as opções européias podem e mais eu entendo, e isso significa que as opções americanas não podem valer a pena MENOS Han opções europeias, mas ainda não estou claro sobre como você matemática calcular este valor extra. Aaronaught A diferença entre uma opção americana e europeia é a diferença entre obter N chances de obtê-lo direito N ser o número de dias até a expiração e obter apenas uma chance Deve ser fácil ver por que você re mais propensos a lucrar com o primeiro, Mesmo se você não puder prever com precisão o preço movement. REPLY Eu não acho que você realmente obter chances N Depois de exercer a opção, que é, não há mais chances E, se você decidir não exercer a opção de hoje, eo preço subjacente s Cai, você não pode voltar no tempo e exercê-lo ontem. Jdsweet Pense nisso desta forma, se você viajou de volta através do tempo um mês - com conhecimento perfeito do preço das ações da AAPL durante esse período - que acontece de pico viciously, em seguida, voltar ao seu antigo preço no final do período - wouldn t you pay Mais para uma opção americana. REPLY Bem, não eu d simplesmente comprar uma opção europeia mais barata que expira direito no pico Ou, eu d comprar uma opção europeia que expira mais tarde, e vendê-lo quando o pico ocorre opções americanas don t dar-lhe precognição , Então você ainda está adivinhando como para quando vender exercício. Jdsweet uma das razões mais comuns as pessoas exercem em oposição a vender uma opção americana antes da expiração é se um dividendo inesperado maior do que o valor de tempo restante da opção foi anunciado apenas que vai ser pago antes da opção contrato expires. REPLY Isso faz sentido Eu realmente estou negociando opções de FOREX, então não há dividendo Nesse cenário, são europeus e americanos opções vale o mesmo. casked dezembro 15 10 em 22 55.According para o livro de Hull, americanas e europeias chamadas em ações sem pagamento de dividendos Deve ter o mesmo valor coloca, no entanto, deve ser igual a, ou mais valioso do que, puts. The europeu para isso é o valor do tempo de dinheiro Em um pôr, você tem a opção de vender um estoque em um determinado preço de exercício Se você exercer essa opção em t 0, você recebe o preço de exercício em t 0 e pode investi-lo na taxa livre de risco Vamos imaginar a taxa rf é 10 eo preço de exercício é 10 isso significa em t 1, você iria obter 11 0517 Se, por outro lado, você fez nt e Xercise a opção cedo, em t 1 você simplesmente receber o preço de exercício 10 Basicamente, o preço de exercício, que é o seu pagamento para uma opção de venda, não ganha juros. Outra maneira de olhar para isso é que uma opção é composta por dois Elementos O elemento de seguro eo valor de tempo da opção O elemento de seguro é o que você paga, a fim de ter a opção de comprar um estoque a um determinado preço Para opções de venda, é igual ao payout max KS, 0 onde K Strike Price E St preço das ações O valor de tempo da opção pode ser pensado como um prémio de risco É a diferença entre o valor da opção eo elemento de seguro. Se os benefícios do exercício de uma opção de venda cedo e - ganhar a taxa livre de risco Sobre os lucros supera o valor de tempo da opção de venda, deve ser exercida early. Yet outra maneira de olhar para isso é olhando para os limites superiores de opções de venda Para um europeu colocar, hoje o valor s da opção nunca pode valer Mais do que o valor presente do preço de exercício Contados à taxa livre de risco Se esta regra não for respeitada, haveria uma oportunidade de arbitragem simplesmente investindo na taxa livre de risco Para um americano pôr, já que pode ser exercido a qualquer momento, o valor máximo que pode tomar hoje É simplesmente igual ao preço de exercício Por conseguinte, uma vez que o PV do preço de exercício é menor do que o preço de exercício, o put americano pode ter um valor maior. Tenha em mente isso é para um não pagamento de dividendos estoque Como mencionado anteriormente, Stock paga um dividendo que também pode ser ideal para exercer um pouco antes que estes são paid. I m sorry, mas a sua matemática é errado Você não é igualmente provável que ganhar tanto dinheiro, esperando por expiration. Share preços estão se movendo constantemente em ambas as direções Muito Raramente qualquer estoque ir direto para cima ou para baixo Considere um estoque com um preço de ação de 12 hoje Talvez esse estoque é uma compra ruim, e em 1 mês s tempo será para baixo para 10 Mas o mercado hasn t bastante wised até Isso ainda, e durante a próxima semana ele rallys Até 15.Se você comprou uma opção européia vamos dizer uma chamada de at-the-money, expirando em 1 mês, às 12 em nossa data de início, então você perdeu sua opção expirou worthless. If você comprou uma opção americana, você poderia Ter exercido quando o preço da ação estava em 15 e fez um lucro agradável. Tenha em mente que estamos falando exatamente o mesmo estoque, com exatamente a mesma história, sobre exatamente o mesmo período de tempo A única diferença é o contrato de opção A opção americana Poderia ter feito você dinheiro, se você exerceu a qualquer momento durante o rali, mas não a opção europeia - você teria sido forçado a segurá-lo por um mês e, finalmente, deixá-lo expirar sem valor. Claro que isso não é estritamente verdade, uma vez que a opção europeia em si pode ser vendida enquanto está no dinheiro - mas eventualmente, alguém vai acabar segurando a bolsa, ninguém pode exercê-la até expiration. The diferença entre um americano e europeu Opção é a diferença entre obter N chances para obtê-lo direito N ser o número de dias até expiração e obter apenas uma chance Deve ser fácil ver por que você re mais propensos a lucrar com o primeiro, mesmo se você não pode prever com precisão preço 50.Eu acho que o PO está se complicando demais com a idéia de que o comprador de uma opção americana nunca venderia cedo, sob a crença de que o preço continuaria na mesma direção, até a data Do exercício Isso pode ser verdade, se a opção foi adquirida com a mesma mentalidade como uma opção europeia Claramente o comprador da opção europeia escolheu a data exata do exercício antecipadamente, com base em qualquer lógica que fosse relevante para eles. Comprador da opção americana tem motivos diferentes - ex s ele acredita que um evento vai acontecer durante o próximo mês, em uma data desconhecida Grau Eh Bacon Jul 13 16 às 12 51.I não pode acreditar que esta resposta tem 11 upvotes Se estamos de acordo Que uma opção europeia é sempre vale, pelo menos, tanto quanto o seu valor no dinheiro, em seguida, exercendo uma opção americana cedo você ganharia menos lucro do que vender uma opção europeia Você não tem N chances com uma opção americana Depois de ter exercido Ele, você tem 0 chances Você pode estar pensando em opções binárias, onde um toque opções estilo americano são mais valiosos do que o preço ao expiry estilo europeu, mas isso não se aplica a baunilha opções barrycarter Jul 14 16 at 20 04. Grau Eh Bacon O que você está dizendo não faz sentido O comprador de uma opção europeia sabe que ele pode vendê-lo por mais do que o valor do dinheiro em qualquer momento antes da data de validade Assim, mesmo se o comprador da opção acreditava que um evento causando um Aumento de preços para um ponto específico , Ele seria igualmente bem servido por qualquer tipo de opção barrycarter Jul 14 16 às 20 07.OK, a minha culpa por não fazer mais pesquisa Wikipedia explica isso bem. Basicamente, existem alguns casos em que é vantajoso para exercer um americano Para opções de moedas não-ouro, isto é apenas quando o custo de manutenção diferencial de taxa de juro aka taxa de swap ou taxa de rollover é alta. A leve probabilidade de que isso pode ocorrer faz uma opção americana vale um pouco mais. A opção é um instrumento que Dá-lhe o direito, mas não a obrigação de fazer algo se você é longo. Uma opção americana lhe dá mais direitos para exercer em mais dias do que uma opção europeia. Quanto mais direitos, maior o valor teórico da opção, todas as outras coisas sendo Igual, é claro É assim que as opções funcionam. Você poderia apontar para um resultado ex post, e dizer que não é o caso Mas é verdade ex ante. Diferenças em liquidez explicar por que as opções de estilo americano geralmente valem mais do que Suas contrapartes de estilo europeu Tanto quanto eu posso dizer, ninguém mencionou liquidez em sua resposta a esta pergunta, eles acabaram de introduzir desnecessariamente complexas matemática e lógica, ignorando princípios econômicos básicos Isso não quer dizer que as respostas anteriores são todas erradas - eles apenas Lidar com fatores de periferia em vez da causa central. A liquidez é um determinante-chave da avaliação de preços nos mercados financeiros A liquidez simplesmente descreve a facilidade com que um ativo pode ser comprado e vendido convertido em caixa Sem entrar nas razões pelas quais, Os títulos mais líquidos - eles podem ser comprados ou vendidos quase instantaneamente a qualquer momento por um preço exato A liquidez quase perfeita dos tesouros é uma das principais razões pelas quais o preço de rendimento de um t-bill será sempre maior rendimento inferior do que De uma obrigação corporativa ou municipal de outra forma idêntica. Em termos gerais, um activo relativamente líquido é sempre mais valioso que um activo relativamente ilíquido, tudo o mais sendo igual. E valor da liquidez é fácil de entender - nós experimentá-lo todos os dias na vida real Se você está comprando uma casa ou carro, a capacidade de revendê-lo se necessário é um componente importante da decisão É o mesmo para os investidores - a maioria das pessoas preferiria Um ativo que eles podem rapidamente e facilmente liquidar se a necessidade de dinheiro surge. Não é diferente com opções opções de estilo americano permitem que o titular exercer liquidação a qualquer momento, enquanto o comprador de uma opção europeia tem seu dinheiro empatado até um Data específica Obviamente, raramente faz sentido exercer uma opção no início em termos de retornos líquidos, mas às vezes um investidor tem uma necessidade desesperada de dinheiro e esta necessidade supera a redução dos lucros líquidos de exercício antecipado. Poderia argumentar-se que esta vantagem de liquidez É eliminado pelo fato de que você pode negociar vender qualquer tipo de opção sem restrição antes da expiração, fechando assim a posição longa Este é um ponto válido, mas ignora o fato de que há sempre um comprador em O outro lado de um comércio de opção, ou seja, a posição longa, ea restrição direita do exercício inicial, nunca é eliminado, ele simplesmente muda mãos Segue-se que a vantagem de liquidez de estilo americano aumenta um valor de mercado de opções, Ou short long. Without colocar um número exato sobre ele, o valor de tempo de taxa de juro geral de dinheiro poderia ser usado para aproximar o custo adicional de uma opção de estilo americano sobre um contrato similar estilo europeu. Exatamente Ninguém tem uma bola de cristal A capacidade de exercer uma opção cedo dá liquidez e liquidez tem valor quid Mar 1 16 em 23 16. quid Não, ele doesn t Você ainda pode vender a opção europeia barrycarter precoce Jul 14 16 at 20 10. barrycarter , As opções europeias só podem ser exercidas no vencimento quid Jul 14 16 às 20 13.SELL, não exercer barrycarter Jul 14 16 at 20 13. quid pode ser mais rápido e eu pretendo estar lá por pelo menos 30m ou assim barrycarter Jul 14 16 at 20 34.An op A opção lhe dá uma opção Ou seja, você não está comprando qualquer segurança - você está simplesmente comprando uma opção para comprar uma segurança O único valor do que você compra é a opção de comprar algo. Uma opção americana oferece mais flexibilidade - ou seja, oferece-lhe Mais opções na compra do estoque Como você tem mais opções, o custo da opção é maior. Claro, um bom exemplo faz sentido porque este é o caso Considere as opções de VIX no VIX são estilo europeu Às vezes o VIX picos como louco - Triplicar em valor em dias Ele geralmente volta para baixo muito rápido embora - dentro de um par de semanas Tão longe as opções no VIX não vale a pena muito mais, porque o VIX será provavelmente voltar ao normal No entanto, se a pessoa poderia Ter excercised-los direito quando chegou ao topo, eles teriam feito uma fortuna muitas vezes o que a sua opção valeu a pena. Uma vez que eles são estilo Euroopean, no entanto, eles teriam que esperar até que sua opção era resgatável, direito quando o VIX seria sobre de volta ao normal Neste caso, uma opção de estilo americano seria muito mais valioso - especialmente para algo que é difícil de prever, como o VIX. respondeu Nov 3 15 at 4 05.O valor de uma opção tem 2 componentes, o elemento extrínseco ou valor de tempo E o valor intrínseco da diferença no preço de exercício e no preço do activo subjacente Com uma opção americana ou europeia, o valor intrínseco de uma opção de compra pode ser bloqueado a qualquer momento vendendo o mesmo montante do activo subjacente, quer seja um stock , Um futuro etc. Além disso, o valor temporal de qualquer opção pode ser monitised por delta cobertura da opção, ou seja, comprar ou vender um montante do activo subjacente ponderada pela medida de certeza delta da opção está no dinheiro em expiry. Instead , O valor extra da opção americana vem do benefício financeiro de ser capaz de perceber o valor do activo subjacente precoce Para um dividendo pagando ações este será predominantemente o dividendo Mas para não pagar dividendos sto Cks ou futuros, o comprador de uma opção in-the-money pode realizar seus ganhos intrínsecos sobre a opção cedo e ganhar juros sobre os lucros de hoje Mas o que eles sacrificam é o timevalue da opção. No entanto, quando uma opção se torna muito no dinheiro E o delta se aproxima de 1 ou -1, o desconto do valor intrínseco ou seja, a quantidade extra que um fluxo de caixa futuro vale cada dia como nos aproximamos do pagamento torna-se maior do que theta ou valor de tempo decadência da opção Então se torna ideal para No início do exercício, abandonar a opcionalidade e perceber os ganhos monetários upfront. For um não pagador de dividendos de ações, o valor da opção de compra americana é realmente o mesmo que o europeu O preço à vista do estoque será menor do que o preço a termo no vencimento Descontado pela taxa livre de risco ou o seu custo de financiamento Isto irá compensar exatamente o ganho monetário pelo exercício antecipado e bancário os rendimentos No entanto, para uma opção em um futuro, o valor atual do ativo subjacente o futuro é o Mesmo na expiração e sua possível realizar plenamente o interesse ganho sobre o dinheiro recebido hoje Por isso, a opção de compra americana vale mais Para ambos os exemplos a opção de venda americana vale mais, um pouco mais para o estoque Como o preço spot do estoque s Menor do que o preço a termo, o proprietário da opção de venda obtém um lucro intrínseco não descontado maior de vender as ações ao preço de exercício mais alto hoje do que esperar até o vencimento, bem como realizar os juros ganhos. A liquidez pode influenciar o valor percebido de ser capaz Para exercer mais cedo, mas não é um fator tangível que é adicionado à matemática comumente usado da opção de avaliação, e isn t realmente uma consideração para a maioria dos ativos que têm tradeable opção markets. It também é importante lembrar em qualquer ponto da Vida da opção, você não conhece o caminho de preço futuro Você está apenas modelando a distribuição dos resultados prováveis ​​O que acontece subseqüentemente depois de você exercitar uma opção americana há pouco tempo Er tem qualquer influência sobre o seu valor este é agora zero Se o estoque subseqüentemente falha no preço é irrelevent O que é relevante é que quando você exercitar uma chamada mais cedo você desistir de todo o potencial upside protegido pelo limite de sua desvantagem do strike price. answered Jul 13 16 às 9 15.Se você estiver em matemática, faça este experimento pensamento. Considere o resultado X de um processo de caminhada aleatória de um estoque não se comportam dessa maneira, mas para a compreensão da pergunta que você fez, isso é útil. No primeiro Dia, X algum inteiro X1 Em cada dia subseqüente, X vai para cima ou para baixo por 1 com probabilidade 1 2. Vamos pensar em comprar uma opção de compra na opção europeia XA com um preço de exercício de S que expira no dia N, se mantido até Esse dia e, em seguida, exercido se rentável, iria render um valor Y min XN - S, 0 Isso tem um valor esperado EY que você poderia realmente calcular deve estar relacionado com a distribuição binomial, mas as minhas estatísticas de probabilidade não está funcionando muito bem hoje Valor de mercado V k dessa opção na Yk, onde 1 k N, deve ser V k EYX k, que você também pode realmente calcular No dia N, VNY o valor é conhecido. Uma opção americana, se realizada até o dia k e, em seguida, exercido se rentável, iria render um valor Y K min X k - S, 0.Por enquanto, esqueça de vender a opção no mercado assim, as escolhas são ou exercê-lo em algum dia k, ou deixá-lo expire. Let s dizer que s dia k N-1. Se X N-1 S 1 no dinheiro, então você tem duas escolhas exercício hoje, ou exercer amanhã se rentável O valor esperado é o mesmo Ambos são iguais a X N-1 - S Assim, você também pode exercê-lo e fazer uso Do seu dinheiro em outro lugar. Se X N-1 S-1 fora do dinheiro, o valor esperado é 0, se você exercer hoje, quando você sabe que é inútil, ou se você esperar até amanhã, quando o melhor caso é se X N-1 S-1 e XN vai até S, então a opção ainda é inútil. Mas se X N-1 S no dinheiro, aqui é onde fica interessante Se você exercer hoje, vale a pena 0 Se esperar até amanhã , Há sa 1 2 chanc E vale a pena 0 XN S-1, e uma 1 2 chance que vale 1 XNS 1 Aha Assim, o valor esperado é 1 2 Portanto, você deve esperar até amanhã. Agora vamos dizer que s dia k N-2.Similar situação , Mas mais opções Se X N-2 S 2, você pode vendê-lo hoje, caso em que você sabe o valor X N-2 - S, ou você pode esperar até amanhã, quando o valor esperado é também X N-2 - S novamente, você pode também exercê-lo agora. Se X N-2 S-2, você sabe que a opção é inútil. Se X N-2 S-1, vale hoje 0, enquanto que se você esperar até amanhã, É vale um valor esperado de 1 2 se ele sobe X N-1 S, ou 0 se ele desce, para um valor esperado líquido de 1 4, então você deve esperar. Se X N-2 S, é Vale 0 hoje, enquanto que amanhã vale um valor esperado de 1 se ele sobe, ou 0 se ele desce - valor esperado líquido de 1 2, então você deve esperar. Se X N-2 S 1, vale a pena 1 hoje, enquanto que amanhã vale um valor esperado de 2 se ele sobe, ou 1 2 se desce X N-1 S - valor esperado líquido de 1 2 5, então você deve esperar. Se é dia k N-3, e X N-3 S 3 então EYX N-3 - S e você deve exercê-lo agora ou se X N-3 S-3 então EY 0.But Se X N-3 S 2 então existe um valor esperado EY de 3 1 25 2 2 125 se você esperar até amanhã, vs exercendo agora com um valor de 2 se X N-3 S 1 então EY 2 0 5 2 1 25, vs valor de exercício de 1 se X N-3 S então EY 1 0 5 2 0 75 vs valor de exercício de 0 se X N-3 S-1 então EY 0 5 0 2 0 25, vs valor de exercício de 0 se X N-3 S-2 então EY 0 25 0 2 0 125, vs valor de exercício de 0 Em todos os 5 casos, espere até amanhã. O valor de mercado da opção no dia k deve ser o mesmo que o valor esperado para alguém que pode Ou exercê-lo ou wait. It deve ser possível mostrar que o valor esperado de uma opção americana em X é maior do que o valor esperado de uma opção europeia em X A razão intuitiva é que se a opção está no dinheiro por um grande o suficiente Montante que não é possível ser fora do dinheiro, a opção deve ser exercida cedo ou vendido, algo um E Opção uropean não permite, enquanto que se é quase no dinheiro, a opção deve ser realizada, enquanto que se ele está fora do dinheiro por uma quantidade suficientemente grande que não é possível estar no dinheiro, a opção é definitivamente inútil . Quanto aos títulos reais vão, eles não são passeios aleatórios ou, pelo menos, as probabilidades são variáveis ​​no tempo e mais complexas, mas deve haver situações análogas E se há sempre uma alta probabilidade de um estoque vai cair, é tempo Para exercer vender uma opção americana de dinheiro, enquanto você não pode fazer isso com uma opção europeia. O que você sabe o cálculo que eu dei acima para a caminhada aleatória não é muito diferente conceitualmente do modelo Binomial de precificação de opções.