Escala de estratégias de negociação

Cinco minutos de investimento A estratégia de escala inversa. Eu quero enfatizar que talvez a melhor estratégia de todos, para a maioria das pessoas, é simplesmente aplicar os critérios de coleta de ações nos capítulos passado, em seguida, comprar e manter suas ações selecionadas, sem nunca vendê-los , Você precisará selecionar um número substancial de ações para atingir um nível adequado de diversificação, mas para os resultados versus risco e tempo gasto, é difícil de vencer uma estratégia de compra e retenção Eu recomendo a abordagem simples buy-and-hold Para a maioria vasta das pessoas. Este capítulo, e seguintes capítulos, são escritos somente para aqueles que estão dispostos a assumir mais risco de perda e gastar mais tempo, a fim de ter uma chance de ganhar grande No entanto, tenha em mente que você pode sempre Perder grande sempre que você empregar qualquer tipo de estratégia de negociação. No capítulo anterior, estudamos o pior de todas as estratégias de negociação Ele sistematicamente bolas de neve suas perdas e alvos suas melhores ações, assim como eles começam a se tornar vencedores A estratégia de escala inversa, por outro lado, é desenvolvida através da inversão da abordagem Scale Trading, e nas condições de mercado adequadas pode fornecer grandes lucros ao longo do tempo. Os detalhes da estratégia de escala reversa, no entanto, vamos fazer uma viagem de lado para examinar como todas as carteiras, inevitavelmente, agir ao longo do tempo. Uma característica inevitável de todas as carteiras de ações Para começar, vamos pensar sobre uma carteira de dez ações detidas ao longo de um Período de tempo, digamos, cinco anos Por agora, vamos não se preocupar sobre quais ações estão no portfólio A única coisa que sabemos sobre o portfólio é que ele é composto de dez ações Agora deixe-me fazer a pergunta, o que podemos prever sobre O portfólio de cinco anos a partir de agora Em outras palavras, o que é certo que acontecerá nos próximos cinco anos. Primeiro de tudo, não podemos prever qual será o retorno total sobre a carteira, porque isso vai depender das condições de mercado ao longo da próxima f Ive anos, e também dependerá de quão bem as nossas dez empresas individualmente executar durante esse período de tempo As ações têm historicamente retornado em média cerca de 9 por ano, mas em qualquer período de cinco anos isso pode variar de um número negativo para um número muito positivo De 20 por ano ou mais Também varia consideravelmente de empresa para empresa Assim, obviamente, não podemos prever com precisão o que cada estoque individual na carteira vai retornar, quer. Pode ser desanimador para você perceber o pouco que realmente pode prever sobre o futuro Desempenho de nossa carteira No entanto, há apenas uma coisa que podemos prever com bastante confiança sobre qualquer cesta de ações, e é this. At o final do período de cinco anos de espera, algumas ações da carteira terão realizado muito melhor do que outros. Por uma questão de referência, chamarei isso de Conceito de Variabilidade. Isso não é exatamente uma revelação. Poderíamos esperar que um ou dois dos estoques tenham superado tremendamente o mercado Dependendo das condições de mercado. Alguns terão provado ser cães, talvez diminuindo marginalmente, ou no caso extremo, Enquanto isso, uma grande parcela dos estoques terá realizado praticamente em linha com o mercado Se você escolheu suas ações aleatoriamente, também há uma boa chance de que sua carteira de dez ações terá retornado algo próximo do que as médias do mercado retornaram Ao longo dos cinco anos Uma vez que cada carteira de ações contém futuros vencedores e futuros perdedores, ficamos com isso O desafio de investir é ter certeza de que quando você chegar ao final de seu período de detenção, você acha que a maior parte do seu dinheiro foi investido Nos estoques que realizaram o melhor, e relativamente pouco foi investido nas ações que fizeram o pior. Para perceber como esse conceito pode ser útil para nós, também temos que acrescentar a ele um outro fato que já discutimos em grande len Gth sobre o mercado de ações. Os estoques fazem movimentos grandes em tendências contínuas que quase sempre levam meses ou anos para desenvolver. Vamos chamar isto os movimentos de preço de Tendência Concept. Large são eventos incrementais graduais, funções de etapa não tudo-em-uma vez Eles são evolutivos , Não revolucionário Se o movimento é para cima ou para baixo, um movimento realmente grande não acontece normalmente durante a noite, a menos que haja um anúncio de fusão, arquivamento de falência, ou algo desse tipo Mesmo assim, o anúncio real tem sido frequentemente precedido por uma tendência de alta na Caso de uma compra pendente ou uma tendência de baixa no caso de uma declaração de falência pendente A razão para isso é que há sempre algumas pessoas que sabem sobre esses anúncios pendentes antes que eles aconteçam, mesmo que eles não são suposto saber Sua compra ou venda de liderança Até o anúncio move o estoque enquanto o público ainda é clueless como por que ele está se movendo. Putting os conceitos de Tendência e Variabilidade juntos, torna-se evidente que haverá mais É também evidente que esta condição irá desenvolver-se lentamente, com a diferença no retorno total entre o melhor eo pior estoque crescendo constantemente como O período de detenção alongamentos A união desses dois eventos inevitáveis ​​deve levar logicamente a esta conclusão. Se apenas pudéssemos encontrar uma maneira de alocar gradualmente nossos dólares de investimento para as melhores ações de desempenho em nosso portfólio como eles estão se tornando as ações de melhor desempenho, Então teríamos uma tremenda chance de aumentar grandemente nossos retornos de investimentos acima e além do que seria alcançado simplesmente escolhendo os mesmos dez estoques e mantendo-os em quantidades iguais em dólares. "Revendo o Exemplo de Negociação em Escala O que precisamos, então, é desenvolver um Sistema que irá realizar esta alocação de capital para o nosso mais forte e melhor desempenho ações Como se vê, podemos fazer isso simplesmente inverter a escala comercial abordagem aprender Ed no último capítulo Então, em outras palavras, adicionamos valores de dólar iguais às nossas posições de ações como eles se movem para cima no preço em vez de quando eles se movem para baixo no preço Isso é o que eu chamo a estratégia de escala reversa No resto deste capítulo, Você vai ver como a matemática desta abordagem trabalhar muito em nosso favor. Uma vez que uma imagem vale mais que mil palavras, dê uma olhada no seguinte gráfico É um gráfico de preços de Telecom Wireless, um estoque que eu comecei a comprar no início de 1994, E ainda possuir como deste escrito eu comprei o estoque depois que já tinha mais do que dobrou em valor, em ligeiramente acima de 2 partes marcadas pela seta Eu adicionei uma posição igual do dólar não um número igual de partes com cada aumento de 50 do preço do Nível de compra anterior, representado pelas linhas horizontais no gráfico abaixo Ou seja, cada compra foi sucessiva para menos ações do que a compra anterior. Prosseguindo a estratégia de escala inversa Eu comprei posições em aproximadamente 02 07 todos os preços são ajustados Para as divisões de ações que ocorreram durante o aumento das ações, 3 10, 4 65, 6 97, 10 44 e 15 64 O preço ainda não atingiu 23 44 ou eu teria comprado uma quantidade igual de dólar lá, também Para o bem de Um exemplo, vamos dizer que eu coloquei 2.000 no estoque em cada um desses níveis de preços, e cada vez que eu fiz uma nova compra, mudei a minha ordem stop-loss se você não estiver familiarizado com stop-loss ordens, eles são explicados No Capítulo 8 até o preço da compra anterior. Portanto, o meu ponto de venda foi constantemente aumentando durante este tempo, mais recentemente a um preço de 10 44 Obviamente, eu possuía outras ações em meados de 1994, quando eu comprei pela primeira vez uma posição na Wireless Telecom , Mas naquela época eu não tinha idéia de que este estoque específico iria aumentar tanto quanto em valor versus os outros estoques que eu não precisava saber, porque a minha estratégia garantiu que se ele fez uma jogada excepcional, eu teria um montante desproporcionado De dinheiro investido nele Como eu disse anteriormente no livro, é melhor evitar a previsão Se você seguiu o exemplo de Scale Trading, como apresentado no último capítulo, você viu como não importa o que aconteceu, a estratégia pobre do comerciante de escala alocou a maior parte de Como uma bola de neve rolando para baixo, a tendência para um estoque decrescente para continuar a diminuir, em combinação com as regras de comércio insensato comerciante da escala exigiu o comerciante pobres para Comprar mais e mais, enquanto sua posição se tornou valor cada vez menos Uma vez que você realmente compreendeu como tolo a estratégia de negociação de escala é, torna-se muito mais fácil ver quão sábio é seguir a estratégia Reverse Scale Para dar-lhe um sabor para as vantagens de Adicionando a uma posição como ele se move para cima no preço, seguindo é um contraste breve de Scale Trading contra o Reverse Scale Strategy. Reverse Scale Strategy. In um portfólio, aloca automaticamente a maioria De capital para as questões com pior desempenho. Em um portfólio, aloca automaticamente a maioria do capital para o melhor desempenho issues. The Efeito Snowball Para ajudá-lo a imaginar o princípio da Estratégia Reverse Scale, eu gostaria de oferecer a seguinte ilustração Imagine que você está em pé No topo de uma colina grande Você fez cinco bolas de neve, todas iguais em tamanho, e você dá a cada um deles um empurrão igual para iniciá-los rolando downhill Uma das bolas de neve começa OK, mas não chega muito longe, pois atinge um Rock que estava escondido abaixo da superfície da neve, explodindo a bola de neve em smithereens Dois outros torná-lo sobre a metade da colina, mas depois stall porque eles se tornaram grandes e aconteceu de estar em uma parte da colina que não era tão íngreme como Algumas outras áreas Ainda outro torna um pouco mais longe do que os dois, mas, em seguida, atinge uma área molhada e fica atolado Uma das bolas de neve, no entanto, acontece de ter apenas o tipo certo de neve e um declive íngreme agradável, e seu início rápido , Momento, E depois de um tempo, tamanho absoluto torná-lo imparável Ele vai várias vezes a distância de qualquer um dos outros snowballs. The analogia entre bola de neve-rolling e um portfólio de ações é uma boa Obviamente, a bola de neve que rola o mais distante obtém o maior e Pega mais neve gradualmente à medida que vai O tamanho da bola de neve pode representar perdas ou ganhos, dependendo se você está usando a abordagem Scale Trading perdas snowballing ou a estratégia Reverse Scale ganhos snowballing Realmente, tanto a abordagem Scale Trading ea Escala Reversa Estratégia causar um efeito de bola de neve Você tem que escolher qual a estratégia que você prefere Um que bolas de neve perdas ou lucros Escolha difícil, huh. Com bolas de neve, como no mercado de ações, há coisas que você pode controlar e coisas que você não pode controlar sobre as ações que você está Investindo em Você pode controlar quão grande você faz cada bola de neve inicialmente, e você pode controlar o quanto de um empurrão que você dá a partir de então, muitos dos fatores estão fora do seu Controle ou imprevisível Mesmo que eu possa prever que bola de neve rolarão mais distante, a colina ainda dá mais neve à que eventualmente vai mais longe, porque acrescenta neve nele gradualmente como progride Assim, a beleza da Escala Reversa Estratégia é que, assim como a colina ea gravidade se certificar de que a bola de neve que vai mais longe recebe mais neve, nossa estratégia irá certificar-se de que o estoque que avança o mais distante obtém a maioria de nossos capital. Trading regras para a estratégia de escala reversa - Para aprender a implementar a Estratégia de Escala Reversa, vamos correr através de um exemplo para um único estoque. Embora nós estaremos usando a Estratégia de Escala Reversa em um portfólio de várias ou mais ações, é muito mais fácil ilustrar o conceito usando apenas um estoque . Primeiro, construímos um gráfico semelhante ao que o comerciante de escala no último capítulo construído, apenas o nosso gráfico começa com o preço de compra inicial e sobe cada ponto de decisão sucesso sendo 50 highe R do que o anterior, em vez de 50 mais baixos, como com a escala de negociação A regra de negociação é. Investir um número adicional designado de dólares em cada nível de preço como esse nível é atingido - e só se for alcançado Como você pode ver, vamos Estar adicionando um valor igual em dólares a cada nível de preço Este valor em dólar é o mesmo que nossa posição inicial em dólares, mas um número reduzido de ações devido ao preço mais alto pago por cada compra sucessiva Para uma ação em que nossa compra inicial era de 20 por Share, nossa carta de decisão seria a seguinte: a posição de entrada inicial é realçada. Estratégia de Escala Reversa, 50 incrementos de compra Tabela 1.Amount Investiu esta Compra. Uma vez que as ações só podem ser compradas em incrementos de um, esse número nem sempre é igual a 1.000 para cada compra, mas o custo do incremento mais próximo de uma ação que pode ser comprado com 1.000. Em seguida, cada Ponto de Decisão sucessivo é obtido multiplicando O anterior por 1 5 Portanto, o primeiro ponto de decisão é calculado multiplicando-se o preço de entrada inicial 20 por 1 5, o que gera 30 30 vezes 1 5 resultados em 45, e assim por diante, tanto quanto você precisa para ir. Regra é. Sempre que nosso estoque aumenta para chegar a um ponto de decisão e, em seguida, recua todo o caminho de volta para um ponto de decisão anterior, vamos vender a nossa posição inteira no estoque. Por que temos essa regra comercial Simplesmente porque se um estoque retira o suficiente para Torná-lo todo o caminho de volta para um ponto de decisão anterior, então é uma boa aposta que perdeu bastante impulso que ele terá um tempo difícil se tornar um líder de mercado, mais uma vez Em outras palavras, sua tendência de alta pode estar terminando ou prestes a adormecer por Um longo, longo tempo Então, é O melhor para trocá-lo e começar de novo com outra questão mais promissora Como discutimos em capítulos anteriores, precisamos dar um estoque de estoque líder de mercado de espaço para retiros normais fora de seus altos, a fim de ser capaz de andar as tendências de longo quando Eles desenvolvem No entanto, temos de desenhar a linha em algum ponto Dado que os nossos pontos de decisão são 50 separados, a perspectiva de perdas whipsaw ou prematuramente resgatar de um estoque são limitados com esta abordagem. Para ilustrar, vamos supor que tomou a nossa inicial Posição a 20 partes como indicado no Gráfico n ° 1 Durante o próximo ano, o estoque aumenta em valor gradualmente para 105 partes, como ilustrado graficamente no Gráfico No 2 teríamos pegou ações em 30, 45, 67 1 2 e 101 1 4, para um total de 130 partes possuídas, referindo-se uma vez mais ao Gráfico No 1 Porque o estoque alcançou o Ponto de Decisão 4 no 101 1 4, nosso ponto de venda teria ratcheted até 67 1 2. Digamos então que o estoque Retrocede para a faixa de 67 Desde que o estoque tem nesse ponto Violou o nosso Ponto de Decisão de venda no 3 por cair abaixo de 67 1 2, entramos sem hesitação uma ordem de mercado para vender as 130 partes inteiras Por uma questão de simplicidade, vamos supor que fomos capazes de vender nossas ações em exatamente 67 1 2 Poderíamos então Calcular o nosso lucro do comércio da seguinte forma. Resumo das Compras e Venda Gráfico No 3.Custo total de todas as compras 5,131.Total partes compradas 130.Progressos de 130 ações vendidas em 67 1 2 8,775 Menos 25 comissão 8,750 Lucro 8,750 menos 5,131 ou Apenas para ilustrar o ponto previamente feito sobre a Estratégia de Escala Reversa tornando difícil obter sacudido fora de um estoque prematuramente, por favor, note que nosso ponto de decisão de venda teria sido teve o preço cobriu fora em apenas 100 em vez de em 101 1 4 Ou superior Nesse caso, o preço teria de recuar de 100 para baixo a 45 partes, a fim de desencadear um sellout da posição, uma vez que nunca atingiu o nível 101 1 4 e, portanto, 67 1 2 nunca se tornou o nosso sellout Ponto Agora, eu sei emoti Onally pode parecer desanimador para você ter que sentar-se ociosamente por enquanto um estoque afunda de um pico de 100 até 45 Mas acreditem, há uma abundância de vezes onde esta disciplina de ser capaz de montar a correção ocasional ocasionais íngreme será A própria coisa que permite que você às vezes vá para fazer um enorme ganho de 1.000 ou mais Tenha em mente que ganhos de 1.000 acontecem com muito mais freqüência do que você pensaria se você estiver usando os critérios de escolha de ações apresentados no Capítulo 4 É também Muito mais fácil montar um estoque para baixo temporariamente se for somente um de muitos estoques que você possui, assim que certifique-se de diversificar. Para a causa de cobrir todas as bases no último exemplo, o que aconteceria se nosso estoque tinha girado para fora Um perdedor em vez de um vencedor Se depois que tomamos a nossa posição inicial em 20 por ação, o estoque caiu para 13 1 4 ou inferior 20 dividido por 1 5, teríamos vendido a posição inicial e começou a procurar um novo estoque para começar de novo Com Nós teríamos sofrido uma perda de 337 5 0 mais duas comissões de 25 00, para uma perda total de 387 50 Nós, então, iria prospecção de um novo estoque para o comércio Lembre-se, não queremos manter atirando para o mesmo estoque, uma vez que nós fomos colidido fora dele pelo nosso sistema. Risco e recompensa Embora você possa ou não ser impressionado com um lucro de 3.619, tenha em mente que nunca expusemos a nós mesmos a uma perda de mais de 400 ou mais neste comércio Assim, o potencial de lucro aqui é ilimitado limitado apenas pelo Desempenho da ação que está sendo negociada, enquanto o potencial de perda é bastante limitada. O poder real da estratégia de escala reversa está em usá-lo para aproveitar o poder da margem de empréstimo Assim no capítulo 8 vamos explorar como a estratégia de escala reversa pode ir Mão na luva com o uso controlado do empréstimo para melhorar o retorno em sua carteira Capítulos 9 e 10 cobrirá detalhes de implementação e regras de negociação Quando eu terminar nós teremos a mistura perfeita de perda limitada, investimento de dinheiro pessoal limitado, e lucro ilimitado Ele potencial No entanto, tenha em mente que a qualquer momento você usar o empréstimo de margem para comprar ações, você está tendo um maior risco de perda do que se você didn t Ainda não há almoço livre Para saber mais, consulte Margem Trading. Five Minute Investir é Copyright 1995 Por Braden Glett, que deu o consentimento escrito para distribuir no livro novo de Braden Glett - controle de perda do Stratagem do estoque e Portfolio. Five Minute Investing A estratégia a mais má do comércio do mundo. A etapa seguinte para baixo nossa estrada ao sucesso do investimento envolve a revisão breve A pior estratégia de negociação de ações que eu possa imaginar, uma estratégia simples conhecida como escala de negociação Por que queremos aprender sobre a pior estratégia Porque uma vez que conhecemos a pior estratégia possível, uma que está destinada a maximizar as perdas a longo prazo, então podemos Inverter suas idéias para elaborar uma estratégia que faz exatamente o oposto - ele será destinado a produzir alguns ganhos tremendos a longo prazo Isto é precisamente como eu vim para desenvolver a Estratégia Reverse Scale introdu No próximo capítulo, o que me serviu muito bem e também servi-lo bem se você aderir a ele Eu quero que você não só saiba qual é a estratégia, mas também para entender como foi desenvolvido e por que ele funciona. A negociação de escala pode ser uma estratégia viável quando aplicada a futuros de commodities, principalmente porque as commodities têm valor inerente, o que significa que elas não podem recusar o valor zero. Mas mesmo assim, requer um Muito de capital e planejamento antecipado para ser bem sucedido As ações individuais podem e se tornam inúteis de vez em quando, que é uma das principais razões por que a escala de negociação é uma abordagem tão imprópria para investir em ações. Scale Trading Além do fato de que é simples, A estratégia não tem valor redentor É a manifestação de todos os erros mais devastadores dos investidores Embora possa produzir pequenos lucros ao longo de curtos períodos de tempo, eventualmente ele sempre leva ao albergue quando aplicado Para ações individuais Troca de escala não é uma estratégia muito popular ou difundida, exceto entre os neófitos extremos, como qualquer um usando não vai durar muito tempo no mercado de ações Eu gosto de pensar nisso como o equivalente financeiro de bungee-jumping É emocionante, arriscado , Tem um monte de coragem, e ocasionalmente, o cabo snaps No entanto, é útil para estudar este método porque muitas vezes pode ser aprendido através do estudo de uma abordagem verdadeiramente ruim para qualquer coisa e, em seguida, reverter seus conceitos Escala de negociação pode ser aplicada a um único estoque, Ou uma carteira de ações com resultados igualmente desastrosos. É realizado tomando uma posição inicial e, em seguida, adicionando-lhe em incrementos predeterminados como a posição declina em valor, e vender essas compras como eles aumentam em valor Por exemplo, o investidor pode comprar 20 Ações de ações em 50 partes para 1.000 e decidir comprar outro valor de 1.000 de ações se o preço cai por 20 Se o preço aumenta de 50 antes de diminuir para 40, ele vai vender seus 20 s As lebres compradas em 50 por 60 partes, para um lucro de 200 menos comissões Então, outras 25 ações são adicionadas em 40 com a idéia de vender os adquiridos em 40 se o preço então aumenta para 50, e assim por diante Os níveis de compra e venda para Esta situação particular é mostrada na seguinte tabela. Comércio de escala de 50, 20 Incrementos de compra em declínio. Montante investido Este Purchase. Shares comprou esta compra. O comerciante da escala está esperando lucrar, por exemplo, vendendo quaisquer ações adquiridas em 32 em um Subsequente subida para 40, quaisquer acções adquiridas a 20 5 seriam vendidas a 25 5 8, e assim por diante até que o stock avance para 60, altura em que o comerciante vende a última das suas acções - as compradas a 50. Há Nenhum limite para a quantidade de vezes que um estoque pode oscilar entre dois ou mais dos níveis de preços Cada vez que isso acontece o comerciante bolsos outro lucro de 200, excluindo o efeito de commissions. It parece uma abordagem infalível para o comerciante neófito, mas Vamos rastrear o que aconteceu Canetas com este método de negociação através de uma situação hipotética Como indicado, o nosso comerciante compõe o gráfico como mostrado acima, e leva a sua posição de 20 ações compradas a um preço de 50 partes Vamos dizer que o preço, em seguida, desliza para 40 e um subsequente 25 As ações são compradas a esse preço A partir daí, o preço aumenta para 55, o que significa que as 25 ações adquiridas em 40 são vendidas quando o preço atinge 50, compensando um lucro antes de comissões de 200 Neste momento, 20 ações adquiridas em 50 ainda estão em Seu inventário No entanto, ele não consegue vender essas ações, como o preço cai de 55 todo o caminho até 30 - então 25 ações são compradas em 40 e outras 31 ações em 32 antes de aumentar novamente para 40 As ações compradas em 32 São vendidos por 40 por mais 200 lucros fantásticos Ele até agora gerou um lucro realizado 400 e nunca tinha mais de 3.000 investidos em qualquer ponto O único negativo até agora é que levou quatro meses para fazer isso, mas 400 lucro em um investimento de 3.000 Mais de quatro meses não é T mau Até agora, tão bom. A partir de 40, o preço, em seguida, toma outro mergulho para 15 Acções são comprados em 32, 25 5 8, 20 1 2 e 16 3 8 Então o preço corre até 30 antes de recuar de volta para 25 5 8 Uma boa sorte para o nosso comerciante como ele vende as ações adquiridas em 16 3 8 para 20 1 2, e os adquiridos em 20 1 2 para 25 5 8 A partir disso, ele redes mais 400, trazendo seus lucros totais de negociação A 800 Realmente, ele tem uma perda não realizada de 1.046 trazendo seu lucro líquido para um negativo 246, mas ele razões que quando o preço vai de volta até 60 ele terá concluído o seu comércio e vendeu para fora cada posição única para um lucro Neste momento, Embora, ele estreita falha vendendo suas ações adquiridas por 25 5 8 em 32, uma vez que o preço cobriu este tempo em 30.Próximo, o inesperado acontece A empresa que a nossa escala comercial amigo está negociando relatórios que está sob investigação Federal relativa falso Relatórios financeiros No dia seguinte, o estoque abre alguns pontos mais baixos e só continua a cair até que oi St 10 3 8, seu preço de fechamento para o dia Embora abalado pela notícia, nosso amigo é disciplinado sobre o seu sistema e compra slugs do stock direito no cronograma em 25 5 8, 20 1 2, 16 3 8, 13 1 8, E 10 1 2 Ele está ficando um pouco preocupado porque ele é de oito meses para este comércio e ele tem um 800 ganho realizado e uma perda não realizada 3.833 até agora Ele também está percebendo que até agora ele não tem nada a mostrar para o seu investimento quase 8000, exceto Uma perda líquida Ele começa a acordar à noite perguntando o que vai acontecer com a sua posição, uma vez que, embora ele percebeu que isso poderia acontecer, ele nunca pensou que realmente aconteceria. Infelizmente para o nosso amigo, nos meses seguintes a investigação revela que a A empresa realmente tem algumas práticas fraudulentas Isso requer que o balanço patrimonial e demonstrações de renda para alguns anos anteriores são revistos para refletir os efeitos da distorção de gestão e cover-up O experiente, mas torto gestão da empresa é eliminado para a Ir sins e substituídos Então, o preço do estoque funciona a sua maneira mais baixa e, eventualmente, níveis entre 4 e 5 por ação, e languishes nos dígitos baixos único para os próximos cinco anos Nossa escala comercial amigo tem uma perda não realizada 6.000 a 7.000 Além de seu ganho de 800 negócios, e dez ou onze mil dólares investidos no estoque que ele ainda detém De vez em quando nos próximos anos ele pode obter um ganho de 200 negociação como a ação salta em torno, mas estes pálido em relação ao que ele Tem investido e o que ele poderia ter ganho mesmo de uma conta poupança caderneta Além disso, ele também tem que viver com a preocupação para os próximos cinco anos que o estoque vai diminuir ainda mais, fazendo com que ele quer renunciar a sua estratégia completamente ou investir Ainda mais dinheiro Agora ele percebe que tanto tempo passou que, mesmo se o estoque sobe de volta até 60 um dia, sua taxa de retorno anual para o montante investido será minúsculo. É assustador perceber o que pode acontecer quando você pego dentro de Esta pequena história pode soar extrema, mas eu garanto que todos os dias alguém tem a idéia brilhante de fazer exatamente o que o nosso pobre amigo na história fez Pensando que eles descobriram uma máquina de dinheiro, eles começam a negociação de escala e O resto é simplesmente uma questão de tempo O comerciante na história foi disciplinado - ele manteve seu sistema contra todas as probabilidades, mas ele ainda ficou atolado em uma terrível confusão A lição a ser aprendida é que para ser bem sucedido, você não só tem que Ser disciplinado, mas a teoria em que seu sistema ou método é baseado deve ser correta também Uma má teoria bem implementada ainda resulta em uma perda. Claro, nem todos os resultados de comércio escala em um desastre, na verdade a maioria deles provavelmente resultar em Um lucro mais cedo ou mais tarde Mas o potencial para o lucro é pequeno considerando o tempo, a preocupação eo capital investido O padrão típico com os comércios da escala é uma série de lucros pequenos seguidos por uma perda gigantesca e inevitável. Alguns povos aplicam mesmo A técnica de negociação de escala para várias ações diferentes ao mesmo tempo Isso não faz nada, mas comprimir a quantidade de tempo que leva para bloquear a um estoque que apenas mantém declínio e declínio de valor - pode até tornar-se totalmente inútil e entrar em processo de falência Ou, Quase tão ruim, pode diminuir de 50 todo o caminho para baixo para 10 partes e sentar lá por um longo tempo Talvez ele vai ficar lá por anos ou mesmo décadas, enquanto o comerciante pobres fica preso em sua posição perdedora ganhando pouco ou nada em seu dinheiro Você pode ter certeza de que quem usa esta abordagem consistentemente no mercado de ações irá atender esta cessação bastante cedo no processo A suposição fatal feita pela teoria da escala de negociação é o que vai para baixo deve surgir, e como discutimos anteriormente , Isso simplesmente não é o caso com ações. No exemplo acima, se o preço da ação cai ligeiramente acima de 1 ação, o comerciante de escala infeliz vai possuir ações com um valor de mercado de 4.900 em que ele tem 17,9 00 investido - uma perda de 13.000 Se a empresa vai à falência, os números seriam estoque inútil e em uma perda repugnante de pelo menos 17.900 se ele tivesse o senso suficiente para parar de comprar uma vez que o estoque caiu abaixo de 1 ação Isso é depois de começar com apenas 1.000 , Eo caso usual é que o neófito sente sua estratégia é tão infalível que ele começa com 5.000 ou alguma outra grande quantidade A única graça salvadora é que as pessoas tendem a perseguir esta estratégia quando eles são jovens, tolos, e têm pouco dinheiro a perder Então, se o nosso comerciante iniciante novato começou com uma posição de 10.000 inicial em 50 partes em vez da posição de 1.000 no exemplo, ele provavelmente não vai perder todo o 170.900 podemos esperar que ele perca Isso é porque, a menos que ele herdou o seu dinheiro, ele provavelmente ganhou T têm que muito a perder. Os positivos da escala que negocía são - é simples e não subjetivo - pode gerar lotes dos ganhos pequenos em condições de mercado agitados. Os negativos da escala que negocía são Quando aplicado a um portfolio dos estoques, o As ações que pior pegar o máximo de capital como mais e mais compras são feitas enquanto ele diminui Todo o capital é automaticamente atribuído às ações com pior desempenho na carteira, enquanto as melhores ações são vendidas O resultado é, na melhor das hipóteses, um underperformance desastroso em relação ao Mercado ou, na pior das hipóteses, uma perda total de capital Se um comerciante escala utiliza a margem empresta dinheiro do corretor para comprar ainda mais ações, o comerciante pode, sob as condições adequadas, encontrar criativamente uma maneira de perder ainda mais dinheiro do que ele tem O maior Problema é que a troca de escala corta os ganhos do comerciante e permite que suas perdas sejam executadas, exatamente o oposto do que você quer fazer. É impossível planejar quanto capital será necessário para executar a estratégia, uma vez que você nunca sabe até que ponto um estoque Irá antes que ele se recupere - se ele se recuperar Há um número infinito de 50 declínios entre qualquer número positivo e zero, portanto, um número infinito de compras que você precisaria fazer para executar totalmente a estratégia F Ew pessoas que eu conheço têm capital ilimitado. Eventualmente, todo mundo que pratica comércio escala encontra um estoque que declina precipitadamente e, em seguida, vai à falência As perdas de uma tal ocorrência são enormes Tem havido uma infinidade de empresas aparentemente sólidas ao longo dos anos que terminaram Up em tribunal de falência. O comerciante de escala nunca obtém o benefício total de uma tendência favorável, uma vez que ele está sempre vendendo seus vencedores e comprando mais de seus perdedores. Mesmo quando um comércio de escala é bem sucedida, a quantidade de lucro a ser tido é muito pequeno relativo Para o montante investido e especialmente em relação ao risco de perda catastrófica. Quando um comerciante de escala se encontra trancado em uma grande posição perdedora, ele pode t mesmo obter o benefício fiscal de um write-off, uma vez que sua estratégia não prevê para ele Para vender sua posição Naturalmente, se uma falência deve ocorrer, então ele pode anular todo o montante Obviamente, a escala de negociação não é uma estratégia para prosseguir, a menos que você deseja garantir-se substandar d returns peppered with an occasional financial disaster. In the next chapter we will take this lemon of a method and make lemonade By reversing the scale trader s tactics, we will construct the Reverse Scale Strategy, which will give us some moderately large gains, some small losses, and some huge gains which will make it all worthwhile Better yet, the rules of this strategy will be as forthright and unambiguous as in the scale trading method. Five Minute Investing is Copyright 1995 by Braden Glett , who has given written consent to distribute on Check out Braden Glett s new book - Stock Market Stratagem Loss Control and Portfolio. Scaling-In Trading. I ve been getting lots of e-mails from subscribers asking about position sizing, unit sizes, scaling-in strategies, and stops I could literally write a short book on this as it s fairly vast Over the next four days though, I m going to attempt to cover most of these topics in order for you to learn more about how I see each. Today, we ll go s low and discuss what a unit is and how to scale-in. Ideally, you ll scale-into a position in multiple units For example, if you have allocated 10,000 to a position ahead of time, instead of buying or shorting all 10,000 at once, you will look to average in over a few days period of time Let s say that you ll do this in 3 equal units This means today you ll buy 1 3 of your position. Tomorrow or any day you re still in the initial position , if prices close lower you will buy the next 1 3 And then if at anytime you re in the second unit of the position and prices close even lower, you ll add your final unit. At the end of this scaling-in process you still have your original 10,000 invested But, your average cost is lower. Here are the advantages of trading this way. You lessen your risk early on. You lower your cost basis when you get filled on all three units. Quite often, your probability of success increases sometime significantly because you bought your security lower We ve seen many cases in our testing where this type of trading has taken ETF trading into the high 80 s on a percent correct basis and in some cases on the SPY to above 95 correct in testing all the way back to 1993 These are very good returns. On the downside, if the first unit you buy nails the bottom or top for shorts , you only had 1 3 of a position instead of a full position This is the price one pays when scaling-in you make less if you re right early on. For us, most of our ETF trading has moved to scaling-in We feel it s a far superior way to trade ETFs and based upon our latest testing, we may be doing the same for our equity trading too, as it has the same advantages. The key thing here is for you to decide do you go all-in on the first signal Or do you scale-in with the goal of lowering your cost basis and potentially increasing your percent correct This decision is up to you, but based upon how I look at markets especially ETFs , the scaling-in process is superior for high probability trading. Tomo rrow, I ll go further. Have you tried a free trial to our TradingMarkets Battle Plan Every day we ll provide you with incisive, before-the-bell commentary and analysis on the day s markets to help put your trading in context We ll give you suggested entries and exits for trade opportunities that may be only hours away And we ll give you what many other people can t model-driven percentages so that you know the historical win rate going back to 1995 for every single trade idea-long and short. Larry Connors is CEO and Founder of and Connors Research.